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【亚马逊 船长】跨境电商仍处高增长阶段 资金缺口会成拦路虎吗?

跨境电商资讯 admin 6个月前 (05-27) 22次浏览 0个评论

近日,证券时报记者从有棵树获悉,华益路成8125万入股有棵树的C+轮投资落成,至此,由方正和生、中信金石领投,总计约4亿元的有棵树C轮融资宣告完成。

有棵树主营业务为跨境电商进口及出口,受益于相关政策红利,近年来公司业绩增速也比较快。公司董秘李志强透露,公司2016年实现营业收入25亿元左右,净利润近1亿元,根据公司规划,2017年及2018年将分别实现净利润2亿元和3亿元。

不过,记者也注意到,有棵树C轮融资报告书显示,仅2016年,公司就面临8.15亿元的资金缺口,涵盖运营资金缺口以及仓储、物流建设资金缺口等。那么在跨境电商高速发展背景下,资金是否会成为拦路虎,各家平台又使出了何种解数?

跨境电商业绩高速增长

艾媒咨询数据显示,2016年中国进出口跨境电商(含零售及B2B)整体交易规模达到6.3万亿元。艾媒咨询预测,这一规模将在2017年、2018年分别达到7.5万亿元和8.8万亿元,对应增速分别为19%和17.3%。虽然增速较几年前略有下滑,但是增量依然可观。

这一点,从多家跨境电商企业的营业数据也能看出来。以A股公司跨境通(002640)为例,公司2015年实现营业收入39.61亿元,实现净利润1.68亿元;根据东北证券(000686)的预测,公司2016~2018年仍将迎来高速增长,预计营业收入分别为72.94亿元、129.62亿元、211.23亿元,对应净利润分别为3.62亿元、5.44亿元、7.21亿元。

记者注意到,在业务构成层面有棵树与跨境通存在一定可比性。例如,不同于某些跨境电商只做单向进口或者出口业务,两家企业均已在跨境进出口业务上打造了一个闭环。

李志强告诉记者,公司2016年实现了25亿元左右的营业收入,略低于年初设定的27.68亿元的目标,实现净利润1亿元左右;另外,他透露,公司已经制定的目标中,2017和2018年将分别实现40亿元及65亿元的营业收入,净利润则分别为2亿元和3亿元左右。

值得一提的是,有棵树2016半年报显示,公司上半年实现10.98亿元的营业收入,其中出口业务收入及进口业务收入分别为7.04亿元和3.54亿元,进口占比三分之一左右。李志强表示,公司希望的理想状态是,进、出口业务能够达到体量接近的平衡状态,不过,这一比例至少要在明年或后年才可以调整过来。

方正和生投资副总裁张梓伦则从投资人角度表达了对跨境电商的看法,他认为,消费升级是看好并投资跨境电商背后最基本的驱动力。“从人均收入水平来看,国内一线城市2015年时人均GDP已经过万美元,从欧美发达国家市场看,人均GDP超过8000美元之后,基本消费就会升级,消费支出也会再上一个层次。”

另外,张梓伦表示,技术升级,特别是PC端到移动端的发展,使越来越多的综合应用被集成到移动设备中,消费者能随时随地迅速了解到国外在流行什么,“其中会出现比较极致的一群人,它们会非常关注海外的产品,甚至是小资的东西,在这一过程中,一些跨境电商就有可能被挖掘出来。”

股权及债权融资并举

虽然近年来,跨境进口零售电商行业在国内消费者消费习惯转变、政府跨境电商促进政策红利等诸多因素的刺激下实现了高速成长,但是行业并非没有隐忧,特别是去年4月,三部委联合发文,收紧跨境进口电商的税收和通关政策,该新政一度为跨境进口业务蒙上阴影。

业内普遍认为,新政出台后,跨境进口电商将迎来规范化的发展阶段,以往优于一般贸易关税水平的价格优势将不再是跨境进口电商企业的最大卖点,电商平台的竞争将会向产品与服务的本质回归。

记者注意到,在目前跨境电商高速增长以及竞争转向产品与服务的背景下,各家企业均面临这两方面带来的资金压力。

一方面,营业收入的高速增长,为正常运营资金带来压力。以有棵树为例,公司在C轮融资报告书中提到,2015年运营资金占总营业收入比率为36.44%,假定2016年该比重保持不变,根据公司2016年27.68亿元的营业收入计划推算,当年公司营运资金需求总量约为10.08亿元,而2015年营运资金为3.93亿元,营运资金缺口达6.15亿元。

另一方面,跨境电商竞争重点的转向也向企业提出了新的资金需求,特别是在政策转向后,电商平台背后的物流仓储建设,供应链管理水平以及线下体验、售后渠道等“重”资产将成决定跨境电商综合实力的关键因素。

仍以有棵树为例,公司预测,2016~2017年,仓储及物流基础设施建设、IT系统研发建设以及人才队伍建设的营运资金缺口分别约为1.5亿元、3000万元和2000万元。

跨境电商对资金的需求并非一家独有,记者注意到,跨境通去年7月调整后的定增方案显示,公司拟募集资金不超过20.78亿元,其中15.78亿元用于跨境进口电商平台建设,3亿元用于跨境电商仓储及配套运输建设,剩余2亿元用于偿还银行贷款。据了解,目前该方案已获批。

稍微有所区别的地方在于,截至去年上半年,跨境通资产负债率为34.54%,同期有棵树资产负债率仅为16%。李志强向记者表示,除了股权融资以外,公司在2017年会使用一部分银行借贷的杠杆,把资产负债的结构调整得更科学一些,“因为一个完全不做负债的公司,一定不是健康的,我们会去平衡公司的资产负债结构。”

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